01到期价值不等于交易盈亏
期权到期是否有价值，与交易者最终是否盈利不是一回事。最终盈亏还要考虑 Premium。
02Long Call 的基础逻辑
到期时，标的高于 Strike 的部分形成 Call 的内在价值；买方还要扣除最初支付的 Premium。
03Long Put 的基础逻辑
到期时，Strike 高于标的的部分形成 Put 的内在价值；同样需要扣除 Premium。
04Premium 必须计入
SEC 将 Premium 定义为购买期权所支付的价格，并给出每股报价乘以典型 100 股合约单位的示例。[1]
05Breakeven：盈亏平衡
在最基础的到期模型中，Long Call 的盈亏平衡通常为 Strike + Premium；Long Put 通常为 Strike − Premium。Cboe 的 Payout Diagrams 课程专门讲四种基础头寸的到期盈亏与 breakeven。[2]
06本课总结
- 价内不等于盈利。
- Premium 必须计入成本。
- Breakeven 是到期收益概念。
- 到期前还会受到时间、波动率等因素影响。